Opret en konto for at gemme mange af dine artikler.
Dekrypter's kunstværk, stil og fritidshub.
Afdække SCENE
MicroStrategy-aktierne faldt 16 % til 397.28 USD torsdag efter udtalelser fra det indflydelsesrige finansieringsbureau Citron Analysis om, at det placerede en kort plads i opposition til virksomheden, mens de bibeholdt en udvidet plads i Bitcoin.
videregivelse afslører stigende overvejelser i forhold til, at virksomhedens lagerbeholdning er overvurderet, hvilket kan tilskrives, hvad nogle forstår som en meget ekstrem virksomhedsvurdering. Citron Analysis hævdede, at Bitcoin-investering har været "lettere end nogensinde," med henvisning til ETF'er og aktier, der er tilgængelige på købs- og salgsplatforme Coinbase og Robinhood.
Citron, der især støttede MicroStrategy i 2020 som "den bedste måde at spille Bitcoin på," hævdede, at virksomhedens værdiansættelse havde vist sig at være "fuldstændig løsrevet" fra Bitcoin-grundlæggende uanset alfa-krypten nærmer sig $100,000 efter en tre-ugers runup i nye all-time highs.
Citron og MicroStrategy vendte ikke med det samme tilbage Dekryptere anmodninger om bemærkning.
Faldet, som slettede omkring 20 milliarder dollars i markedsværdi, markerede en dramatisk vending fra tidligt køb og salg, da varelageret ramte en intradag-fil på 543 dollar.
MicroStrategy er siden opstået, fordi den næstmest aktivt handlede beholdning på Nasdaq efter greenback-mængde, efterfølger Nvidia, i tråd med Eric Balchunas, senior ETF-analytiker hos Bloomberg.
Analytikeren desuden hævdede at det er år siden, en varebeholdning har handlet meget med dette, og hævder, at det "kan have været $GME til at vare ved at gøre det."
For kontekst er GME GameStop-beholdningen, som blev omtalt som en "meme-aktie" gennem hele købs- og salgsvanviddet i begyndelsen af 2021, hvilket udløste dramatiske udsving i lagerværdien. Keith Gill, også omtalt som Brølende Kitty, den indflydelsesrige forhandler, der er anerkendt for at være en GME-tyr, har været på og uden for Twitter – senest for at dumpe en anden beholdning, CHWY.
Solana meme-penge imponeret af GME og Roaring Kitty har desuden set filhøjder tidligere på 12 måneder, selvom disse senere faldt, fordi sidstnævnte tog fart på en anden Twitter-pause.
Moderne hovedstad for tyreløbet
"Trump trade"-feberen ser ud til at være afkølet - større end en fordobling og hurtigere end Bitcoins 40% opnår - men forventningerne til en kryptovenligt reguleringsregime i USA har fået virksomheder som MicroStrategy til at udnytte sin plads og købe ekstra Bitcoin.
MicroStrategys aggressive kapitalløftningsteknik har yderligere intensiveret kontrollen af dets værdiansættelsespræmie. Justeret for gæld og indkomst, handler virksomheden ved omkring 3.5 gange værdien af sine Bitcoin-beholdninger.
Det derudover gennemført en konvertibel gæld på 3 milliarder dollars, der blev givet i torsdags, opjusteret fra et foreløbigt mål på 1.75 milliarder dollars, som kan tilskrives en solid investorefterspørgsel. Disse nulkuponsedler, der forfalder i 2029, bærer et konverteringsgebyr på 1.4872 aktier pr. $1,000 hovedstol, svarende til ca. $672 pr.
Den seneste gældsstigning følger $6.6 milliarder i bruttosalg på lager tidligere på måneden, hvor alle indtægter allerede er øremærket til Bitcoin-køb. Dette er en del af MicroStrategys dristige "21/21"-teknik, der blev afsløret i oktober, som har til formål at løfte $42 milliarder med lige store mængder lagerbeholdning og obligationsbruttosalg inden 2027 for at udvikle sine Bitcoin-beholdninger.
Hvordan shopping for Bitcoin fungerer som magi
MicroStrategy fungerer som en gearet Bitcoin-forstærker, der bruger konvertibel gæld til at købe ekstra Bitcoin, mens dens beholdning handles til en præmie på hele tyremarkederne, en evaluering fra mediet Sherwood forklarer. Dette skaber en selvforstærkende cyklus, hvor stigende Bitcoin-omkostninger øger MSTR's beholdning, hvilket tillader det at løfte kapital for at samle meget mere Bitcoin billigt.
Ikke desto mindre indebærer denne teknik en vigtig fare, hvis Bitcoin kommer ind på et længerevarende bjørnemarked, der presser MSTRs lager under konverteringsomkostningerne for dets fremragende sedler, som hele over 4.8 milliarder dollars.
I en sådan situation vil MicroStrategy sandsynligvis være tvunget til at promovere den Bitcoin, den besidder for at tilbagebetale samlere, fordi den har minimale pengereserver (estimeret til at være omkring $46.3 millioner), hvilket sandsynligvis udløser en skadelig forslagsløkke det sted, hvor Bitcoin-salget kan føre til. yderligere værdifald og drive ekstra likvidationer.
I øjeblikket med 331,200 BTC erhvervet til en gennemsnitlig værdi af $49,874 per mønt, har MicroStrategy positioneret sig som "verdens første og største Bitcoin Treasury Company."
Hele værdien af dets Bitcoin-beholdning er på omkring 32 milliarder dollars. Sammenlignet er virksomhedens markedsværdi vokset til at runde 107 milliarder dollar - en dramatisk stigning i forhold til slutningen af 2023, hvor varelageret handlede tæt på paritet med dets Bitcoin-beholdninger.
Virksomhedens år-til-dato effektivitet forbliver robust uanset torsdagens tilbagegang, med toppen af praktisk talt 500% sammenlignet med Bitcoins 110% opnåelse og S&P 500's 25% fremgang.
Ikke desto mindre, som Citrons hurtige plads antyder, kan det vise sig vanskeligt at opretholde en sådan outperformance, da forhandlere afvejer fortjenerne af MicroStrategys præmie i modsætning til ekstra direkte Bitcoin-finansierende biler.
Redigeret af Sebastian Sinclair