Rehefa avy nandany andro vitsivitsy nikaroka ny protocole Ethena vao haingana navoaka vao haingana, dia mazava fa {fa} ny fikarohana lalindalina kokoa ny rafitra ao ambadiky ny vokatra mahavariana dia zava-dehibe. Andeha hojerentsika ny niandohan'ireo vokatra ireo, ny fomba nivoahan'izy ireo, ary ny fomba ahafahan'ny olona voafandrika.
Ankoatr'izay, noho ny soso-kevitry ny lohateny dia hahita ny loza mety hitranga isika ary handinika raha ampy na tsia ny fepetra nataon'ny vondrona Ethena mba hanomezana toky ireo izay mety ho nahay PTSD tamin'ny tsy fahombiazana teo aloha tao amin'ny DeFi. Azontsika atao mihitsy aza ny manazava ny sasany amin'ireo teny hoe "vaovao ho antsika" mba hahazoana antoka ny fahatakarana lalina ny antony nahatonga an'i Ethena niakatra haingana ho $2 lavitrisa ao amin'ny TVL ary hiova ho sehatra miteny lehibe eo amin'ny sehatry ny vola.
Inona no atao hoe Ethena?
Nanomboka tamin'ny aingam-panahy kely izany…
Nanomboka tamin'ny fampiharana ny foto-kevitra voalohany natolotr'i Arthur Hayes tamin'ny taona 2023 i Ethena. Ary, ho toy ny fikosehana mahafinaritra an'i Hayes, dia nampiditra tabilao iray tao amin'ny tranokalany izy ireo izay mampifandray rohy mankany amin'ny weblog izay toerana nizaran'i Hayes voalohany ilay hevitra.
Inona àry izany hevitra izany?
Amin'ny ankapobeny, mora ny eritreritra: omenao antoka ho an'ny greenback artifisialy (USDe) izahay ary aorian'izay dia atsangano izany mba hahazoana vokatra tsara. Avy eo, horaisinay handanjalanja ny olana amin'ny fitazonana toerana derivatives fohy hanoherana ny loza mifandraika amin'ny antoka napetrakao fotsiny. Tena mora, mety? Ho an'ny ankamaroan'ny antsasany, azo antoka. Na izany aza dia maro ny olona nodorana tamin'ny fiantohana ny APYs be loatra ao amin'ny DeFi, noho izany dia tena ilaina ny hiezahantsika hamantatra tsara ny zava-mitranga ao ambadiky ny sehatra eto.
Amin'ny fotony, ny USDe an'ny Ethena dia azo ampitahaina amin'ny modely tokenised amin'ny varotra "vola sy entana".
Ity ny fizotran'ny asa: manomboka amin'ny fametrahana antoka ao amin'ny protocol ianao, izay mety ahitana fananana toa ny stETH, USDC, na USDT. Avy eo i Ethena dia miditra amin'ny antsoina hoe "heldging delta" amin'ny alàlan'ny fametrahana an'io antoka io ary miaraka amin'ny fanombohana toerana haingana mitovy hamongorana ny toerana lava tazonina ao anatin'ny antoka. Izany no toerana manome antsika fahatakarana bebe kokoa momba ny tena zava-mitranga ny fahatakarana ireo famaritana.
Famaritana ny Hedging Delta: Fanalahidin'ny fahamarinan'i Ethena
Ny hedging Delta dia fomba iray hampihenana ny loza ateraky ny tsena mifandraika amin'ny antoka. Raiso ohatra ny Ethereum: raha i Ethereum sy stETH no antoka, ny Ethena dia hanafaingana ny Ethereum amin'ny fifanakalozam-barotra afovoany sy ivondronana tsy misy fampiasam-bola fanampiny — nahomby, toerana haingana mifandanja tanteraka. Ity paikady ity dia miantoka fa tsy hisy fiantraikany amin'ny fiovaovan'ny vidin'ny tsenan'ny ETH ny sandan'ny fiantohana anao.
Rehefa manao tsatòka amin'ny ETH ny Ethena, dia mahazo ny vokatra teratany avy amin'ny stETH ianao, mandray anjara amin'ny vokatra ankapobeny. Na izany aza, ny ampahany betsaka amin'ny vokatra dia avy amin'ny "taham-bola" na "mitondra" - ny sarany naloan'ireo mitazona toerana lava ao amin'ny ETH ho avy amin'ireo toerana fohy ireo. Ity premium ity dia mety hahazo tombony amin'ny tsenan'ny omby ary olana lehibe ao anatin'ny vokatra be loatra hita amin'ny USDe.
Ity fomba fampiasa vola sy entana ity dia foto-drafitrasa tao amin'ny TradFi nandritra ny fotoana kelikely. Ny orinasa dia mividy fananana ary mametraka toerana haingana mifanaraka amin'izany ao anatin'ny tsenan'ny hoavy. Amin'ny alàlan'ny delta-hedging tanteraka, izy ireo dia manamaivana ny loza mety hitranga mifandraika amin'ny fananana sy ny vola miditra amin'ny entana. Ity teknika voasedra fotoana ity dia ny mekanika amin'ny fon'ny tsimok'aretina USDe.
Noho izany, amin'ny ankapobeny, ny USDe dia mitazona ny sandany amin'ny alàlan'ny fanaovana fifanoherana amin'ny tsenan'ny derivatives isaky ny mandray antoka ny protocol mba hanamafisana ny fanovana sanda rehetra ao anatin'ny antoka. Hevero ho toy ny manana zozoro ny toerana ipetrahan'ny USDe amin'ny farany ary ny derivatives dia mametraka ny mifanohitra amin'izany, mitazona ny dingana rehetra na inona na inona ny fiovaovan'ny tsena.
Fahatakarana ny saram-bola ao anatin'ny Ethena
Satria ny ampahany lehibe amin'ny vokatra dia tsy isalasalana fa avy amin'ny vidin'ny famatsiam-bola, dia tokony hihady lalindalina kokoa eto foana isika. Mba hanazavana ny hevitry ny vidin'ny famatsiam-bola ao amin'ny Ethena, ao anatin'ny tontolon'ny hoavy maharitra mandrakizay, andeha hojerentsika ny antony lehibe sasany:
Perpetual Futures vs Conventional Futures
Tsy toy ny fifanarahana amin'ny hoavy mahazatra izay mety ho hitanao amin'ny fifanakalozana toy ny CME, izay manana daty lany daty manokana (isam-bolana, isan-telovolana, sy ny maro hafa.), Tsy lany ny ho avy mandrakizay. Midika izany fa tsy misy daty voatondro hifanaraka amin'ny sandan'ny fananana fototra ny sandan'ny fotoana maharitra.
Value Premium sy Convergence
Indraindray, ny varotra hoavy maharitra mandrakizay amin'ny vidiny ambony amin'ny sandan'ny fananana fototra, izay mety miovaova be. Izany premium maharitra izany dia vokatry ny toetra maharitra amin'ireo fifanarahana ireo.
Ny toeran'ny saram-bola
Mba hifehezana ny premium sy hampifanaraka bebe kokoa ny sandan'ny hoavy maharitra amin'ny sandan'ny toerana, dia ampiasaina ny rafitra antsoina hoe "taham-bola". Ny vidin'ny famatsiam-bola dia manao asa roa tena ilaina:
- Adin-tsaina midina: Mampihatra fanerena midina amin'ny sandan'ny hoavy maharitra izany rehefa lehibe lavitra noho ny sandan'ny spot izany, ka mamehy azy indray amin'ny salan'isa azo antoka kokoa.
- Famporisihana: Ny vidin'ny famatsiam-bola dia manome famporisihana ara-bola ho an'ny mpivarotra. Raha mividy (na mandeha lavitra) hoavy maharitra ianao dia handoa ny vidin'ny famatsiam-bola. Mifanohitra amin'izany, raha mampiroborobo (na mandeha haingana) ny ho avy mandrakizay ianao, dia hahazo ny vidin'ny famatsiam-bola. Ity dynamique ity dia mamporisika ny fampiroboroboana haingana rehefa tafahoatra loatra ny sanda amin'ny ho avy raha oharina amin'ny sandan'ny spot, manampy amin'ny fanamafisana ny tsena.
Variable Charge sy ny toe-javatra tsena
Ny vidin'ny famatsiam-bola dia tsy mifatotra fotsiny; Miankina indrindra amin'ny toe-javatra iainan'ny tsena izy io, indrindra ny fahamarinan'ny mpivarotra izay mandeha lava amin'ireo izay mandeha haingana amin'ny ho avy mandrakizay. Ny hafainganam-pandeha dia manitsy ny fiankinan-doha amin'ny tsenan'ny tsena: ny mpivarotra fanampiny dia miantehitra amin'ny sandan'ny fiakarana (mihoatra lavitra), ny ambony amin'ny vidin'ny famatsiam-bola aloan'izy ireo. Ity vidiny lehibe ity dia manakivy ny toerana lava be ary mamporisika ny fampiroboroboana haingana kokoa, mivarotra ny fitoniana izay mitazona ny sandan'ny ho avy mifanaraka amin'ny sandan'ny spot.
Dinamika tsena sy fampitahana amin'ny hoavy mahazatra
Ao amin'ny tsenan'ny hoavy mahazatra, toy ireo ho an'ny entam-barotra azo oharina amin'ny solika, ny vidiny dia apetraka ho an'ny daty manokana ho avy, taratry ny fanantenana momba ny fanomezana sy ny fangatahana ho avy. Amin'ny hoavy maharitra, ny dinamika dia haingana sy tsy miovaova, miaraka amin'ny fanitsiana ny vidin'ny famatsiam-bola mba hamerenana ny fihetseham-pon'ny tsena ankehitriny sy ny fitondran-tena mividy sy mivarotra.
Amin'ny alàlan'ny fampiasana ny vidin'ny famatsiam-bola, Ethena dia afaka mitahiry manodidina ny vidin'ny vidiny tsy miovaova sy azo antoka ho an'ny hoavy maharitra. Izany dia miantoka fa ny fandaniana dia tsy miala loatra amin'ny sanda fototra ary mamela ny fividianana sy fivarotana tsy tapaka ary tsy misy lany daty. Tsy isalasalana fa fomba fiasa milamina tsara hiatrehana olana.
Ahoana ny fiasan'i Ethena?
Tena miavaka ny fomba mora sy intuitive ny fahaiza-manaon'ny mpanjifa, indrindra fa ny fahasarotana ao ambadiky ny sehatra. Ohatra amin'izany, andao handeha amin'ny fomba tsotra hividianana greenback artifisialy, fatorana web, ary ny vokatra azony.
Mba hahazoana mari-pankasitrahana USDe, ny mpanjifa dia tokony hametraka antoka aloha (safidy sasany dia aseho eto ambany). Raha tsindrio ny "mividy", ny marika USDe dia amboarina. Raha ny marina dia tavela amin'ny USDe ianao fa azonao atao ny mitsatoka amin'ny lampihazo mba hahazoana sUSDe sasany, izay mety ho nafarana any am-paosinao isaky ny mahita izany eo no ho eo ianao. Ity sUSDe ity dia hamokatra vokatra fanampiny, ary eo am-paosinao koa izy io mba hampiasaina amin'ny sehatra DeFi samihafa raha toa ka fidinao.
Tena mora izany. Azonao atao ny mandamina ao anatin'ny 5 minitra amin'ny fitsidihana ny toerana sy ny fampifandraisana ny paosinao. Mba hanazavana fotsiny, dia ny fihetsehan'ny staking USDe namboarinao no mamorona ilay antsoina hoe fatorana tranonkala. Andeha hodinihintsika lalindalina kokoa io hevitra manaraka io.
Ethena's Web Bond
Ny Web Bond dia vokatra ara-bola maoderina izay avy amin'ny hetsika miteraka vokatra an'ny USDe. Koa isaky ny rafitra USDe an'i Ethena ianao dia diniho amin'ny sosona roa izany. Ny sosona ambany dia ny USDe mihitsy: omenao an'i Ethena ny fananan'ny crypto sasany ho antoka, matetika izy ireo no manao fihetsika mampifandanja marefo. Mametraka ny antoka izy ireo fa, amin'ny fotoana mitovy, dia manafaingana izany ao anatin'ny tsenan'ny ho avy izy ireo mba hanalana ny fiovaovan'ny sanda rehetra. Izany dia natao mba hitazonana ny sandan'ny fiantohana anao tsy misy olana na inona na inona ataon'ny tsena.
Ankehitriny, ny sosona ambony indrindra — izany no Web Bond anao. Izany no toerana mahasarika ny olana. Ny staking sy ny shorting dia tsy mitazona olana fotsiny; Ankoatr'izay dia miteraka vokatra izy ireo. Ny ampahany amin'io vokatra io dia avy amin'ny valisoa staking, izay efa mahazatra ny ankamaroantsika. Na izany aza dia misy ny "carry" na ny vidin'ny famatsiam-bola avy amin'ny tsenan'ny ho avy, izay mety ho fidiram-bola kely mahafinaritra, indrindra rehefa mahatsapa ny tsena.
Ny Web Bond dia miditra amin'ity vokatra ity. Izy io dia karazana toy ny fatorana fitahirizana ara-bola, ny toerana misy ny fahalianana avy amin'ny vokatra ateraky ny asa USDe. Ny mamy dia satria ny zava-mitranga rehetra ao amin'ny trano crypto, dia voafantina sy mazava izy io, afaka amin'ny teknikan'ny banky mahazatra.
Noho izany, ao anatin'ilay sary lehibe, ny Web Bond dia tsy mipetraka eo akaikin'ny USDe fotsiny; mifandray amin'izany avy hatrany izy io, miakatra ny vidiny satria ny protocole dia mitantana tsara ny vola voalaza etsy ambony ary mitondra teknika ara-barotra ary mitazona ny fahamarinan-toeran'ny USDe sy ny scalability. Izy io dia fitaovana matanjaka izay manamafy ny toeran'ny USDe ho toy ny fananana artifisialy tsy miovaova ary manome fitaovana mitondra vokatra tsara ao anatin'ny karazana fatorana.
Stablecoin ve ny USDe?
Matetika ny vondrona no hanandrana sy hanazava izany, na izany aza, ny ankamaroan'ny mpanoratra sy mpanentana miresaka momba ny orinasa dia toa mirona mankany amin'ny vanim-potoana tsy misy filazana fa tsy izany no izy. Ity misy fanazavana haingana momba ny antony tsy stablecoin:
Ny stablecoin mahazatra, azo ampitahaina amin'ny USDT (Tether) sy USDC (USD Coin), dia mikendry ny hametraka ny sandan'izy ireo amin'ny fiat forex, matetika ny greenback amerikana, mba hitazonana ny fahamarinan-toerana. Matetika izy ireo no mahazo an'io peg io amin'ny fitazonana tahiry ao anatin'ny fiat forex mitovy, amin'ny alàlan'ny fananana samihafa, ary matetika, amin'ny alàlan'ny algorithm. Midika izany ho an'ny USDT na USDC mivezivezy, misy sary an-tsaina ho iray tena greenback amerikana na fananana mitovy amin'ny andrim-bola na tahiry iray.
Ankehitriny, manavaka izany amin'ny paikady artifisialy nataon'i Ethena. Araka ny noresahina, ho solon'ny fanisana ny tahiry fiat, Ethena dia mampiasa ny fananana crypto toa ny USDC na DAI ho antoka. Izy io dia manakana ny volatility amin'ity antoka ity amin'ny fampiasana ny derivatives mba hitazonana ny fitoniana. Ny teknikan'i Ethena dia mamela ny USDe ho azo scalable satria tsy feran'ny tahirim-bola izy io ary manome haavon'ny fanoherana ny sivana satria mampiasa teknika banky mahazatra ivelany.
Ary koa, ny hevitra Web Bond izay nolazainay fotsiny dia manome vokatra tokana izay mitombo miaraka amin'ny tontolo iainana USDe. Izany dia dingana iray miala amin'ny stablecoins tohanan'ny tahiry ary mankany amin'ny vokatra ara-bola fanampiny izay manararaotra ny fahalalana momba ny blockchain sy ny fananan'ny crypto mba hitazonana ny fitoniana sy hamokatra fiverenana.
Fanesorana ny fampitahana amin'ny Terra-Luna
Ny vondrona Ethena dia miresaka momba ny FAQ-n'izy ireo, na izany aza, tsy manakana ny fampitahana tsy hipoitra amin'ny fifanakalozan-kevitra tsirairay.
Zava-dehibe ny fanavahana an'io sy ny UST. Ny UST dia nampiasa mekanika mint sy doro izay toerana nampiasana an'i Luna, teratany forex an'i Terra, ho antoka. Ny hevitra dia ny hitazonana ny hasarobidin'i Luna, na izany aza, araka ny tsikaritray, dia tsy nisy vidiny tena izy ho an'i Luna - nifototra tamin'ny tsenan'ny tsena izy io. Nirodana ny rafitra manontolo rehefa fantatry ny olona fa tsy lafo be i Luna. Amin'ny maha-samihafa azy, USDe dia tohanan'ny antoka mivaingana tanteraka toa an'i Ethereum, izay manana ny sandan'ny tsena azo fantarina tsara.
Fikarohana loza: Fahatakarana ny vulnerabilities Protocol an'i Ethena
Ny USDe an'i Ethena dia tsy misy risika fotsiny. Betsaka ny loza atahorana. Ho an'ny isa azon'izy ireo, ny vondrona Ethena dia niresaka tanteraka ireo loza ateraky ny FAQs ireo. Ho fanafohezana dia hiresaka momba ny loza lehibe isika eto, na izany aza raha tianao ny hahita ny ampahany fandrahonana MAHATONGA izay noresahin'i Ethena ao amin'ny dosiny, dia miezaha hizaha toetra azy eto.
Loza famatsiam-bola
Raha mamintina ny loza ateraky ny vidin'ny famatsiam-bola ho an'i Ethena ao anatin'ny tontolon'ny famatsiam-bola manimba sy ny fampiasana ny tahirim-bola:
Sarona amin'ny loza i Ethena raha toa ka mivadika manimba bebe kokoa noho ny vokatra avy amin'ny stETH ny fiampangana famatsiam-bola ho avy mandrakizay. Amin'ny toe-javatra toy izany, ny tahirim-bolan'ny protocole dia natao hanafenana ny fonenan'izy ireo, hiarovana ny fanohanan'ny USDe. Na izany aza, raha maharitra mandritra ny fotoana maharitra ny famatsiam-bola manimba, dia mety ho lany ny tahirim-bolam-bola, ka miteraka tsikelikely ny lohan'ny USDe sy ny mety ho depegging. Na izany aza, ny accrual manimba maharitra dia tsy isalasalana fa ny mpanjifa avy hatrany dia manavotra ny USDe voatanisany, ka mahatonga an'i Ethena hanakatona ny toerana haingana, izay mety hampifandanja ny fiampangana famatsiam-bola indray amin'ny tsy mitanila na manantena.
Ny tahirim-bolam-bola manokana dia fenoina amin'ny alàlan'ny famatsiam-bola azo antoka avy amin'ny toerana haingana an'i Ethena rehefa tsara ny fiampangana famatsiam-bola ho avy mandrakizay. Mety hahazo tsindrona avy amin'ny renivola voaangona mandritra ny fanangonam-bola. Amin'ny fomba nentim-paharazana, ny fiampangana famatsiam-bola ETH sy BTC tsirairay dia nanaporofo ny fitongilanana feno fanantenana, na dia manerana ny tsenan'ny orsa aza, eo anelanelan'ny 7% sy 9% amin'ny fahalianana misokatra na fototra misy lanjany. Fifanarahana iray monja no mitazona ny tahirim-bola, ary azo jerena ampahibemaso ny firafiny.
Loza ny liquidity
Ny mpanjifan'i Ethena dia voakitika avy hatrany amin'ny sehatry ny liquidity ao anatin'ny tsena, satria ny liquidity ambany dia mety hiteraka firotsahana lehibe kokoa mandritra ny fanodinana na fanavotana ny USDe. Midika izany fa mety hahazo fiampangana kely kokoa ny mpanjifa aorian'ny varotra, ary satria i Ethena dia te-hihazona haingana ny toeran'ny fefy, dia amin'ny ankapobeny dia tsy maintsy manaiky an'io fisolokiana io izy. Tena misy ifandraisany izany rehefa tsy maintsy esorina ny toerana goavana, ary ny liquidity amin'ny tsena dia tsy ampy hanaovana hetsika raha tsy manova ny sandany. Na dia toe-javatra tsy azo inoana aza izany, Ethena dia vonona hiatrika fanavotana faobe ary nametra ny habetsaky ny fifampiraharahana isaky ny sakana mba hampitsaharana ny fisintonana goavana sy tampoka izay mety hanakorontana ny rafitra.
Ankoatr'izay, nanangana mekanika famatsiam-bola i Ethena izay manova ny shorts mifanaraka amin'ny fanovana, matetika manatsara ny fiampangana famatsiam-bola sy ny fahamarinan'ny tsena. Ankoatr'izay, ny elanelana fito andro mangatsiaka ho an'ny sUSDe dia manakana ny vault tsy hofoanana haingana loatra ary manome buffer amin'ny volatility. Raha ny momba ny liquidity an'ny LST collateral onchain, ny ahiahy voalohany dia ny dobo stETH-ETH Curve, ny toerana misy ny liquidity stETH indrindra. Ny vintana dia miankina amin'ny protocols izay mety tsy miandrandra ny dingana fanavotana ny staking ary te hampiasa ny dobo liquidity ho solon'izany. Raha lany ny liquidity an'ity dobo ity, dia mety ho depeg ny stETH, ka mamela ny protocola rehetra izay tokony hanavotra haingana ny stETH mba hiatrehana ny mety ho fatiantoka.
Ny loza isan-karazany dia mihatra amin'ny loza ateraky ny liquidity - raha miteraka firotsahana ny toerana goavana vokatry ny tsy fahampian'ny liquidity amin'ny tsena - sy ny loza azo antoka, azo ampitahaina amin'ny mety ho depeg avy amin'ny Lido's stETH. Misy ihany koa ny loza ateraky ny tsy fahombiazana hafa, saingy ilaina ny manamarika fa ny USDe dia tsy mametraka ny antokanao amin'ny fifanakalozana; Izy io dia natao miaraka amin'ireo mpitahiry antoko fahatelo mampiasa ny fahaiza-manao MPC. Ny olana iray napetraka ao anatin'ny fifanakalozana dia ny toerana haingana.
Zava-dehibe ny manamarika fa nampidirin'i Ethena tato ho ato ny Bitcoin ho tohanan'ny USDe. Ity famindrana ity dia hamela ny protocol hampiakatra ny famatsiana avy amin'ny $ 2 miliara. Ny famatsiam-bola be an'i Bitcoin sy ny fahalianana misokatra tsara kokoa amin'ny fifanakalozana dia singa manan-danja izay mahamety azy amin'ny fanohanana sy fampitomboana ny USDe, manome vokatra azo antoka kokoa ho an'ny mpihazona. Ny fifantenana dia mampiseho ny teknikan'ny sehatra hanamafisana ny fampitomboana ny USDe, amin'ny fomba malefaka amin'ny fivoaran'ny Bitcoin haingana amin'ny tsenan'ny vokatra, izay mitombo haingana kokoa noho ny an'ny Ethereum, manome scalability sy liquidity ho an'ny fomba fiarovana.
Loza fitazonana
Ao anatin'ny vanim-potoanan'ny sampana mpiahy, ny fananana ao amin'ny trano fitehirizam-bokatra mitokana toy ny an'ny Copper dia mety tsy hisy fiantraikany satria tsy an'ny tompon'andraikitra ara-dalàna izy ireo, ka manome antoka fa mbola any ivelany izy ireo. Ny fifindrana amin'ny kitapom-bola samihafa dia mety ho azo atao, na dia misy fahatarana kely aza. Ho an'ny Omnibus Options, ny fananana dia tazonina amin'ny finoana ambanin'ny lalàna anglisy, izay milaza fa mbola any ivelan'ny fananan'ny mpiambina izy ireo ary tsy ho lohahevitra amin'ny fitakian'ny mpampindram-bola, na dia mety hahemotra aza ny fidirana amin'ny fananana araka ny politikan'ny fiantohana Copper. Amin'ny toe-javatra tsirairay, ny protocole dia hanova ny hedging mba hitazonana ny toerany tsy miangatra amin'ny hetsika tsena.
Mampidi-doza ny fisintonana
Raha toa ka maika ny tsy handray anjara amin'ny fotoana iray, ny mpanjifa dia tokony hipetraka eo amin'ny filaharana ary tokony hiandry ny fihodinany noho ny fetran'ny fahafahan'ny fiaraha-monina. Na izany aza, mety hahasoa ny protocol izany satria hanome ampahany betsaka kokoa amin'ny vokatry ny staking ETH, ampahany lehibe kokoa amin'ny tsatòkan'ny vondrom-piarahamonina.
Fehiny: Mampifandanja ny hafanam-po amin'ny fampitandremana
Na inona na inona resahina momba ny loza, ny valin'ny tsena dia tena be fanantenana, miaraka amin'ny famoahana USDe nisondrotra ary nivadika ho fananana ara-tantara izay mitombo haingana indrindra amin'ny dolara amerikana. Nisy hafaliana lehibe koa teo amin'ny $ENA airdrop, ny mari-pitantanana azy, izay nandefa 720 tapitrisa teo ho eo ho an'ny mpikambana, nanatsara ny fandraisana anjara amin'ny fitantanana.
Farany, ny orinasa dia naorina mba hiatrehana ny faniriana mafy ho an'ny fananan-bola fototra azo idirana eran-tany ao anatin'ny trano crypto, tsy mitongilana amin'ny teknikan'ny banky mahazatra. Raha jerena ny faharefoan'ny DeFi, izay miankina tsy tapaka amin'ny stablecoins mahazatra, dia toa namolavola scalable, crypto-native forex izay hanampy rafitra ara-bola tena tsy miangatra. Ity hetsika ity dia mety hanolotra olona 8 lavitrisa manana fahafahana mahatohitra sivana, mitentina dolara amin'ny fitahirizana renivola, manangona fitakiana goavana amin'ny tsena ho an'ny fitaovana ara-bola tsy miovaova nefa mitsinjaram-pahefana.
Miantoka ny fanavaozana ny trano i Ethena, indrindra amin'ny alàlan'ny paikadiny amin'ny fiarovana ny fikorontanan'ny tsenan'ny cryptocurrency. Ny fampiasan'izy ireo ny fomba fiarovana delta sy ny fampidirana ny Bitcoin ho antoka dia maneho ny fiantombohan'ny toetr'andro amin'ny fomba fanaovana greenback artifisialy azo antoka kokoa. Amin'ny alàlan'ny fanasokajiana manokana ny liquidity sy ny fanalefahana ny fandrahonana, azo ampitahaina amin'ny fiatrehana ny fanamby amin'ny fiampangana famatsiam-bola manimba sy ny fanomezana fiarovana amin'ny fizarana mpiambina, i Ethena dia mametraka ny tenany ho mpandray anjara mandroso izay tsy isalasalana fa hanome fialofana azo antoka kokoa ho an'ny mpividy ao anatin'ny trano crypto mikorontana.
Marihina fa ny antontan-taratasin'izy ireo dia manasongadina ny maha-zava-dehibe ny orinasa amin'ny trano. Ary, raha manatanteraka amim-pahombiazana ny drafitr'izy ireo izy ireo, dia sarotra ny misalasala ny mety ho vitany. Efa vonona tsara amin'ny toe-javatra maro izy ireo, manomboka amin'ny fiatrehana ny zava-mitranga mainty hoditra ka hatramin'ny fitahirizana tahirim-bola 5% hikarakarana ny fiampangana famatsiam-bola maharitra maharitra — toa manana valiny azo antoka ho an'ny zavatra kely rehetra izy ireo, izay tsara amin'ny fotoana rehetra.
Na izany aza, miaraka amin'izany voalaza izany, ny fahazotoana amin'ny protocol dia tsy maintsy ampitandremana. Ny fahavitrihana maharitra amin'ny stablecoin artifisialy toa ny USDe dia tsy misy fanontaniana. Miasa any amin'ny faritany tsy voatanisa izy ireo, miaraka amin'ny tontolon'ny lalàna na dia eo aza ny fiovaovan'ny toetr'andro sy ny fihetsiky ny tsena izay tsy azo vinaniana. Ireo mpividy mieritreritra ny fitaovana toy izany dia tokony hanaiky ny fahamendrehana marefo eo amin'ny fanavaozana sy ny fandrahonana. Ny stablecoin artifisialy dia mety ho lohalaharana amin'ny fahalalana ara-bola, manome vokatra tsy mbola nisy hatrizay sy mekanika vaovao hitazomana ny fitoniana.
Na izany aza, mbola ho hita ny faharetan'izy ireo manoloana ny adin'ny tsena, ny fiovan'ny lalàna ary ny fanamby ara-teknolojia. Ny mety ho mpampiasa vola dia tokony handanjalanja ny mety hisian'ny fiverenana ambony amin'ny mety hisian'ny fandrika tsy ampoizina amin'ny tsena izay efa matotra. Raha ny tena izy, raha ny USDe dia maneho ny mety hisian'ny stablecoin artifisialy, dia mampahatsiahy koa ny ilana ny fahazotoana mafonja sy ny fanekena ireo loza maro mifandraika amin'ny fampiasam-bola crypto misy valisoa.
Fanontaniana tsy miato
Inona no atao hoe Ethena sy USDe?
Ethena dia protocole decentralized finance (DeFi) izay manome ny USDe greenback artifisialy, stablecoin tohanan'ny crypto collateral sy derivatives. Izy io dia mikendry ny hanome fitoniana sy vanim-potoanan'ny vokatra ao anatin'ny trano crypto.
Ahoana no ahafahan'i Ethena mamokatra vokatra?
Ethena dia mamokatra vokatra amin'ny alàlan'ny fifangaroan'ny staking collateral, ny delta hedging ary ny fakana vola amin'ny tsenan'ny derivatives. Ireo mekanika ireo dia manampy amin'ny fitazonana ny fitoniana ary manome vokatra manintona ny mpanjifa.
Inona no atao hoe delta hedging, ary ny fomba fiasa ao Ethena?
Ny hedging delta dia fomba iray ampiasaina hanonerana ny loza mifandraika amin'ny fiovaovan'ny sanda ao anatin'ny antoka. Ao amin'ny Ethena, izany dia mitaky fiantohana fiantohana ary miaraka amin'ny fandraisana toerana haingana amin'ny derivatives mba hanalana ny fandrahonana amin'ny tsena.
stablecoin ve ny USDe?
Tsia, USDe dia tsy stablecoin mahazatra mipetaka amin'ny fiat forex. Ho fanampin'izany, mitazona ny fitoniana amin'ny alàlan'ny fomba fialokalofana sy fiarovana izy, ka mahatonga azy ho azo ekena kokoa sy tsy misy idirana raha ampitahaina amin'ny fiat-backed stablecoins.
Ahoana ny fomba fijerin'i Ethena amin'ireo protocoles DeFi samihafa toa an'i Terra-Luna?
Raha ny Ethena sy Terra-Luna tsirairay dia mikasa ny hanome fitoniana sy vokatra ao anatin'ny trano DeFi, tsy mitovy amin'ny paik'izy ireo amin'ny fiantohana sy ny fitantanana ny fandrahonana. Ny fampiasan'i Ethena ny fialokalofana crypto sy ny fomba fiarovana azy dia manasaraka azy amin'ny mekanika Terra-Luna.
Inona avy ireo loza mety hitranga mifandraika amin'ny fampiasana Ethena sy USDe?
Ny loza dia mirakitra ny fiovaovan'ny vidin'ny famatsiam-bola, ny teboka liquidity, ny loza mitatao ary ny loza ateraky ny fisintonana. Na izany aza, Ethena dia nanao fepetra hiatrehana ireo loza ireo ary hitandro ny fitoniana ao anatin'ny protocol.